投資者目光變得更為挑剔！醫藥企業開始多措并舉應對資本寒冬
【化工儀器網 行業百態】分析人士指出，自2023年開始，醫藥生物行業雖然仍在震蕩中前行，但醫藥集采、疫情對二級市場的影響正逐步出清，醫藥市場寒冬出現一定的解凍跡象。但是，在市場回歸理性的同時，投資者對待醫藥企業也更加慎重。該人士表示，國內各大藥企的管線布局、出海舉措、合作動態，乃至藥企內部團隊架構、銷售費用支出都暴露在投資者更為挑剔的目光之下。
據了解，面對市場的挑戰，醫藥行業企業也積極尋找新的發展機遇，其中不少企業積極關注并尋求新的融資機會。如樂普生物表示，公司持續跟進新監管動態，做好A股IPO申報的準備，等待時機。同時，公司也會尋找港股戰略投資者或再融資機會，同時通過早期投資的股權資產變現補充現金流。
據悉，樂普生物作為一家抗腫瘤創新藥企，目前只有1款PD-1單抗“普特利單抗注射液”實現商業化，適應癥涵蓋二線或以上黑色素瘤、MSI-H/dMMR結直腸癌和實體瘤的二線或以上。但2022年下半年取得注冊證的普特利銷售規模有限，2023年上半年僅創收0.44億元，這與其他國產PD-1藥物之間差距較大。
業內表示，對于創新藥賽道而言，創新藥板塊由于研發投入大、研發周期長等特點，融資現金流對于大部分創新藥企而言重要性非常高，是企業賴以推進更多研發管線，開拓未來成長空間的命脈。根據數據統計，12月18日～12月22日，國內醫藥健康領域共有不少于8家企業獲投，其中洛啟生物、瑞圖生物等更是獲得超億元人民幣的融資。
為實現更長遠的發展，還有很多制藥公司正在不斷強化公司的商業化能力等。如創新藥企諾誠健華表示，未來三年到五年，公司將加速推進臨床開發，推動五到六款創新藥上市。
據悉，公司核心產品奧布替尼，自2020年獲批上市、2021年納入國家醫保以來，銷售持續增長。數據顯示，公司2023年前三季度達到5.4億元，較上年同期增長21.7%，主要源自奧布替尼(宜諾凱®)自納入新版醫保目錄以來銷售額持續增長。
從長遠來看，諾誠健華的后續催化劑事件頗多，多項產品蓄勢待發，業績有望持續兌現。如公司自主研發的新型TYK2抑制劑ICP-332治療特應性皮炎(AD)的 II 期研究已完成患者入組，預計今年年底數據讀出，值得業界期待。在市場近期火熱的BCL2靶點上，諾誠健華的ICP-248展現出與其他BCL-2抑制劑不同的良好藥代動力學……
尋找商業化突破口，是企業發展的關鍵，據悉，很多藥企一方面積極推動創新藥上市，實現商業化轉化，另一方面也積極與國內藥企牽手，或者將藥物的海外權益授予歐美公司。業內表示，出海有望成為寒冬下藥企商業化破局路徑之一。
此外，對于醫藥企業如何破局，有行業人士建議：1.管線要少而精細，想象空間大；2.不要總以IPO為目標，而是進可IPO、退可被并購；3.合理定價估值，現階段，估值瘋漲的情形很難再現，企業的估值是可以小步快跑、穩步上升；4.商業化模式可以自建，也可以與大藥企合作、尋求穩定的銷售渠道合作；5.選擇好落地/創業的地方。
免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。
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